庫存觀市

[庫存看市場]庫存環(huán)比下降,鋼價(jià)低位波動

2025年10月25日06:40   來源:西本資訊
摘要:期貨整理,現(xiàn)貨起伏;小幅試探,未能突破。這是本周市場的主要特色。接下來,預(yù)計(jì)終端需求穩(wěn)定,投機(jī)需求謹(jǐn)慎,期貨區(qū)間反復(fù),現(xiàn)貨及時(shí)跟隨。

本周(1020日—1024日),西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止1024日,全國69個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為3341元/噸,周環(huán)比上漲8元;高線HPB300φ6.5mm為3516元/噸,周環(huán)比上漲10元。

本期,全國各地市場建筑鋼材價(jià)格波動較小:其中,北方市場徘徊,小幅起落;南方期螺引領(lǐng),頻繁上下。本周西本鋼材指數(shù)小漲,成本指數(shù)回升,顯示長流程鋼廠利潤空間未能拓展;本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏,對現(xiàn)貨有示范作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數(shù),黃色線條為成本指數(shù))

期貨方面,本周黑色系主力合約表現(xiàn)不一。其中,熱卷2601合約周五夜盤收在3271元,較上周五夜盤3228上漲43元;螺紋鋼2601合約周五夜盤收在3071元,較上周五夜盤3057上漲14元;從全周走勢情況看,原料端有所支撐,成材端底部修復(fù)。

回首本期,消息面冷熱交替原料價(jià)格堅(jiān)挺,螺紋窄幅震蕩,當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價(jià)走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù),再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù):截至1023日,滬市螺紋鋼庫存總量為30.72萬噸,周環(huán)比減少3.49萬噸,降幅為10.20%(見下圖);目前庫存量較上年同期(1024日的19.96萬噸)增加10.76萬噸,幅為53.91%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降,顯示資源到貨斷檔(可能與前期長江航道封航有關(guān))。

本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.95萬噸,周環(huán)比增加3.72%(見下圖)。本周終端需求環(huán)比略有增加,顯示剛性需求回歸正軌。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比回升,市場價(jià)格震蕩:周一,穩(wěn)中徘徊;周二,上下波動;周三,穩(wěn)中趨高;周四,盤中抬高;周五,松動成交。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比下降,需求小幅提升商家隨波逐流,價(jià)格低位反復(fù)。本周市場價(jià)格小幅波動,預(yù)計(jì)下周繼續(xù)試探。

二、庫存總結(jié)分析

本期,全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1108.83萬噸,周環(huán)比減少26.34萬噸,幅為2.32%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為439.82萬噸,環(huán)比減少18.90萬噸,幅為4.12%;線盤庫存量為74.85萬噸,周環(huán)比減少1.90萬噸,幅為2.48%;熱軋卷板庫存量為340.28萬噸,周環(huán)比減少3.81萬噸,降幅為1.11%;中厚板庫存量為113.51萬噸,周環(huán)比增加1.38萬噸,增幅為1.23%;冷卷板庫存量為140.37萬噸,周環(huán)比減少3.11萬噸,降幅2.17%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當(dāng)前庫存總量較上年同期(2024年1024857.30萬噸)增加251.53萬噸,幅為29.34%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,中厚板庫存回升,其它品種降庫。(見下圖)

本周,華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格區(qū)間波動,截至周五,以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從2950元到3170元/噸不等,周環(huán)比變化0-10/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時(shí)間先后排序):

今年前三季度我國GDP同比增長5.2%

國家統(tǒng)計(jì)局:初步核算,前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值1015036億元,按不變價(jià)格計(jì)算,同比增長5.2%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)增加值58061億元,同比增長3.8%;第二產(chǎn)業(yè)增加值364020億元,增長4.9%;第三產(chǎn)業(yè)增加值592955億元,增長5.4%。分季度看,一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%,二季度增長5.2%,三季度增長4.8%。從環(huán)比看,三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.1%。

1-9月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)371535億元

國家統(tǒng)計(jì)局:2025年1—9月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)371535億元,同比下降0.5%。其中,民間固定資產(chǎn)投資同比下降3.1%。從環(huán)比看,9月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)下降0.07%。

10月LPR報(bào)價(jià)出爐

10月貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)出爐:5年期以上LPR為3.5%,上月為3.5%。1年期LPR為3%,上月為3%。

1—9月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資67706億元

國家統(tǒng)計(jì)局:1—9月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資67706億元,同比下降13.9%(按可比口徑計(jì)算);其中,住宅投資52046億元,下降12.9%。1—9月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積648580萬平方米,同比下降9.4%。其中,住宅施工面積452165萬平方米,下降9.7%。房屋新開工面積45399萬平方米,下降18.9%。其中,住宅新開工面積33273萬平方米,下降18.3%。房屋竣工面積31129萬平方米,下降15.3%。其中,住宅竣工面積22228萬平方米,下降17.1%。

9月份70個(gè)大中城市房價(jià)環(huán)比下降

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,9月份,一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.3%,降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,北京和上海分別上漲0.2%和0.3%,廣州和深圳分別下降0.6%和1.0%。二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.4%,降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.4%,降幅與上月相同。

前三季度中國粗鋼產(chǎn)量74625萬噸

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示:2025年9月,中國粗鋼產(chǎn)量7349萬噸,同比下降4.6%;生鐵產(chǎn)量6605萬噸,同比下降2.4%;鋼材產(chǎn)量12421萬噸,同比增長5.1%。1-9月,中國粗鋼產(chǎn)量74625萬噸,同比下降2.9%;生鐵產(chǎn)量64586萬噸,同比下降1.1%;鋼材產(chǎn)量110385萬噸,同比增長5.4%。

前三季度中國出口板材5448萬噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示,2025年9月,中國出口鋼鐵板材640萬噸,同比下降6.1%;1-9月累計(jì)出口5448萬噸,同比下降0.8%。9月,中國出口鋼鐵棒材168萬噸,同比增長25.0%;1-9月累計(jì)出口1393萬噸,同比增長48.3%。

9月份中國鋼筋產(chǎn)量為1475萬噸

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2025年9月份,中國鋼筋產(chǎn)量為1475.0萬噸,同比下降2.9%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為14338.7萬噸,同比下降0.1%。9月份,中國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1826.7萬噸,同比增長6.5%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為16947.8萬噸,同比增長4.5%。9月份,中國線材(盤條)產(chǎn)量為1170.5萬噸,同比下降0.3%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為10211.1萬噸,同比增長1.7%。

四中全會公報(bào)發(fā)布

據(jù)央視新聞,中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議,于2025年10月20日至23日在北京舉行。全會提出,建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場,加快構(gòu)建新發(fā)展格局。堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn),堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合,以新需求引領(lǐng)新供給,以新供給創(chuàng)造新需求,促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動,增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力和可靠性。要大力提振消費(fèi),擴(kuò)大有效投資,堅(jiān)決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)201.4萬噸

中鋼協(xié):2025年10月中旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2014萬噸,平均日產(chǎn)201.4萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降0.9%;生鐵1850萬噸,平均日產(chǎn)185.0萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降1.3%;鋼材1976萬噸,平均日產(chǎn)197.6萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長0.8%。10月中旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1658萬噸,環(huán)比上一旬增加70萬噸,增長4.4%;比年初增加421萬噸,增長34.0%;比上月同旬增加129萬噸,增長8.4%;比去年同旬增加115萬噸,增長7.5%,比前年同旬增加7萬噸,增長0.4%。

工信部征求意見:重點(diǎn)區(qū)域嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能總量

工業(yè)和信息化部對《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》(工信部原〔2021〕46號)進(jìn)行了修訂,研究形成了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法(征求意見稿)》,現(xiàn)公開征求意見。意見稿指出,長江經(jīng)濟(jì)帶地區(qū)禁止在合規(guī)園區(qū)外新建、擴(kuò)建鋼鐵冶煉項(xiàng)目。重點(diǎn)區(qū)域嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能總量,嚴(yán)禁從非重點(diǎn)區(qū)域向重點(diǎn)區(qū)域轉(zhuǎn)移鋼鐵產(chǎn)能,嚴(yán)禁不同重點(diǎn)區(qū)域間轉(zhuǎn)移鋼鐵產(chǎn)能。國家有明確鋼鐵產(chǎn)能總量控制目標(biāo)的省市,不得接受其他地區(qū)轉(zhuǎn)入的鋼鐵產(chǎn)能。

本周,宏觀面冷暖不一,與行業(yè)相關(guān)的主要有:1、四中全會公報(bào)發(fā)布,提出建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場;2、強(qiáng)調(diào)大力提振消費(fèi),擴(kuò)大有效投資;3、10月LPR報(bào)價(jià)出爐,連續(xù)五個(gè)月保持不變;4、前三季度GDP出籠,增速逐季放緩;5、固定資產(chǎn)投資減弱,前9月增速轉(zhuǎn)負(fù),6、房地產(chǎn)核心指標(biāo)偏弱,70個(gè)大中城市房價(jià)環(huán)比下降。

行業(yè)面上,國家數(shù)據(jù)顯示,9月份我國粗鋼、生鐵產(chǎn)量同比下降,9月粗鋼產(chǎn)量更是創(chuàng)下年度新低;同期鋼筋和線盤產(chǎn)量同比減少,環(huán)比8月份鋼筋產(chǎn)量下降,線盤產(chǎn)量回升。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),9月份出口鋼鐵棒材同比增加。9月份的相關(guān)數(shù)據(jù)表明,鋼企主動壓產(chǎn)和外需良好,是鋼價(jià)一度回暖的主要原因。不過,中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,10月上旬重點(diǎn)鋼企生鐵和粗鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯增加,雖然10月中旬平均日產(chǎn)量略有下降,但企業(yè)庫存居高不下,表明供需矛盾繼續(xù)累積。展望后期,工信部對《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》即將修訂,預(yù)計(jì)原料價(jià)格偏強(qiáng)制約鋼企增產(chǎn),而需求端旺季難旺延緩庫存消化,如果沒有外界力量干擾,建筑鋼價(jià)低位“消磨”的格局難以扭轉(zhuǎn)。

回首本周,期螺低位震蕩,現(xiàn)貨穩(wěn)中波動原料價(jià)格堅(jiān)挺,商家謹(jǐn)慎操作。從行情走勢看,全國各地表現(xiàn)同步:在北方,市場微調(diào),鋼廠穩(wěn)價(jià);在南方,期現(xiàn)呼應(yīng),穩(wěn)中起伏;環(huán)比來看,全國市場價(jià)格波動較小??傮w而言,期貨反復(fù),現(xiàn)貨調(diào)整;心態(tài)搖擺,頻繁震蕩。

期貨上下,現(xiàn)貨起伏;小幅試探,未能突破。這是本周市場的主要特色。接下來,預(yù)計(jì)終端需求穩(wěn)定,投機(jī)需求謹(jǐn)慎,期貨區(qū)間反復(fù),現(xiàn)貨及時(shí)跟隨。

對于上海地區(qū)而言,市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比回落,需求回歸常態(tài),期貨左右情緒,現(xiàn)貨低位調(diào)整。當(dāng)前的利好因素是:天氣利于施工,需求總體良好;利空因素主要有:鋼廠未見減產(chǎn),庫存有待消化。本周鋼價(jià)小幅起落,預(yù)計(jì)下周波動趨強(qiáng)。需要關(guān)注的是:宏觀的動態(tài),原料的變化,期貨的走勢。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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